首先是造成过高的机会成本。因为外汇储备作为一种流动性资产收益率较低，而我国的外汇储备规模过大，使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。如此大规模的外汇如果用于各种投资而不是以存款的形式存在银行，那么我们可以获得巨大的收益，这些没能获得的收益就是外汇储蓄的机会成本。而外汇储备越多，机会成本就越大。

影响货币政策的效果。在我国外汇不能流通只能转换为人民币，由此中央银行的购汇行为意味着发放本币，从而基础货币增加。外汇储备是中央银行货币供给的重要途径，中央银行资产负债表中外汇占款是中央银行的重要资产项目，外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放，具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产生成倍的放大作用。此外当中国国际收支持续出现顺差时，外汇市场上供过于求，人民币相对于外币有升值的压力，央行需要采取多种手段来维持汇率的平稳。而数额大的外储无疑会给人民币带来极大的升值压力。我国的贸易顺差持续多年且不断扩大，导致我国的外汇市场人民币的供求关系处于长期较大的不平衡状态。

当今，在中国外汇储备中美元所占的比例较大，每当美元贬值或美国国内出现通货膨胀时，中国外汇储备都会随之贬值，从而造成外汇储备的损失。在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。当然，我国汇率积极与美国汇率脱钩，形成了以供求为基础，参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度，避免受到美国汇率的影响而为他国转移风险。

另外，一国大量地持有另一国的货币资产，当然也会带来一定的政治风险。如果中美关系恶化，我国就很可能面临持有的美元资产被冻结的风险，使中国的外汇储备遭受重大损失。而且储备有大量的美元，最有效的去处就是投资到美国的资本市场去。这就形成一个有意思的现象，我国用产品出口换取美元外汇，又将美元投资到美国市场去换了美国国债。相当于美国既获得了实物产品，又获得了外国资本。