日前，新京报贝壳财经记者自上海清算所获悉，鸿商产业控股集团有限公司（以下简称“鸿商集团”）2020年度跟踪评级报告显示，2019年以来，受洛阳钼业并表IXM及加大对外融资力度影响，公司负债总额大幅增长，负债中流动负债占比上升，主要由有息债务构成。

截至2020年一季度报，鸿商集团总负债达到843.26亿元，总资产为1433.35亿元，资产负债率为58.83%。

6月28日，新京报就此联系洛阳钼业董秘，对方表示，鸿商集团一般不接受对外采访，洛阳钼业为鸿商集团旗下上市公司，不方便对此进行回应。

鸿商集团2004年参与洛阳钼业重组，后者是全球最大的钨生产商和全球前五大钼生产商。 图/洛阳钼业网站截图

中诚信国际信用评级有限责任公司审定，维持鸿商集团主体信用等级为AA+，评级展望为稳定；维持“18 鸿商产业 MTN001”和“18 鸿商产业 MTN002”的信用等级为 AA+。

截至2020年3月末，公司获得银行授信额度合计1196.87亿元，其中未使用额度637.80亿元，备用流动性充足。

评级报告显示，中诚信国际肯定了有色金属业务规模优势突出且产业链完整、产业投资业务带来较好的投资回报以及资产流动性较好、融资渠道畅通等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时，中诚信国际关注到有色金属业务盈利能力弱化、海外业务面临风险、债务规模大幅增长以及公司利润对子公司依赖度较高等因素对公司经营及整体信用状况造成的影响。

资料显示，鸿商产业控股集团创立于1998年，2003年在整合附属机构及所投资企业的基础上，组建为专业化的产业投资控股集团。鸿商集团旗下产业涉及数据通信设备、航空运输、机电自动化、矿业投资、金融投资、风险投资等领域。

评级报告显示，鸿商集团的控股股东和实际控制人为自然人于泳，持股比例为99%。

中诚信认为，鸿商集团是实际控制人于泳控制的最核心企业，其对公司的支持意愿很强；但由于公司实际控制人为自然人，对当地政府和金融机构等资源协调能力较为有限，对公司支持能力较弱。

2018福布斯中国400富豪榜中，于泳以193.2亿财富排名第90位。

据报道，于泳的暴富源于鸿商产业2004年参与洛钼重组。与一般公司不同，鸿商集团的绝对控股股东于泳，自公司成立以来，没有担任任何职务，董事长、总经理之职系由小股东许军担当。在洛钼上市的仪式上，出席人亦是号称鸿商产业董事局主席的于波而非于泳，低调的于泳因此被称为“隐商”。

过去几年，于泳带领旗下的洛阳钼业并购车轮转动多时。

公开资料显示，2013年，洛阳钼业以8亿美元从矿业巨头力拓集团收购澳洲NPM铜金矿。2016年4月，洛阳钼业宣布15亿美元收购全球矿业巨头英美资源集团（AngloAmericanPLC）位于巴西的铌、磷项目；到了5月，洛阳钼业又宣布斥资26.5亿美元收购自由港麦克米伦公司（Free-port-McMoRan）位于刚果（金）的Tenke铜钴矿项目56%股权。

有报道称，这两大项目收购金额合计高达41.5亿美元（约合270亿元人民币，按当时汇率算），成为当年中国企业发起的最大海外资源项目收购案。

2018年12月，洛阳钼业发布公告称，拟以4.95亿美元，加上标的集团期间净收益作为对价，购买NSR持有的New Silk Road Commodities SA（下称“NSRC”）100%股权，从而通过NSRC间接持有IXM B.V.（下称“IXM”）100%股权。

在收购的同时，洛阳钼业也准备进一步增大对铜钴矿的控制力。

9月19日公告显示，洛阳钼业通过香港全资子公司 CMOC Limited 之全资子公司 CMOC BHR Limited 自 BHR 股东处购买其所持 BHR100%的股份，从而获得 BHR 通过 BHR DRC 间接持有的 TFM 24%的权益。近日，公司获得河南省商务厅的《企业境外投资证书》，本次交易已经获得中国商务部门核准。

在上市平台洛阳钼业持续并购之际，鸿商集团也没有闲着。

公开资料显示，2015年，原中国保监会正式批复中法人寿股权转让，转让完成后，鸿商集团接手中法人寿50%的股权，人济九鼎持股25%，法国人寿持股25%。

2017年，洛阳钼业业绩大增，实现营业收入241.48亿元，同比增长247.47%，实现归母净利润27.28亿元，同比增长173.32%，经营活动现金流84.29亿元，同比增长189.17%。2018年，洛阳钼业业绩持续增长，实现营业收入259.63亿元，同比增长7.52%，实现归母净利润46.36亿元，同比增长69.94%，经营活动现金流94.35亿元，同比增长11.93%。

鸿商集团2018年报显示，当年实现营业收入259.74亿元，相比于2017年集团营业收入241.48亿元小幅增长7.56%；归母净利润为24.25亿元，相比于2017年的1.25亿元大幅增长1839.88%。集团表示，这主要是因为报告期内宁德时代上市后，公允价值变动损益大幅上升所致。

但是，进入2019年，洛阳钼业利润忽然下滑，当年实现营业收入686.77亿元，同比增长164.52%，实现归母净利润18.57亿元，同比减少59.94%，经营活动现金流为17.05亿元，同比减少81.93%。

今年4月29日，鸿商集团发布的2019年年报显示，当年集团实现营业收入687.07亿元，同比增长164.53%，实现归母净利润36.27亿元，同比增长49.58%，经营活动现金流为26.90亿元，同比减少71.72%，负债率56.44%，相比于上年度末增长7.59个百分点。

鸿商集团2019年的业绩情况。（单位：万元）

2020年一季度，洛阳钼业业绩回升，实现营业收入223.83亿元，同比增长399.82%，实现归母净利润4.48亿元，同比增长39.24%。同期，鸿商集团实现营业收入223.83亿元，实现净利润11.07亿元。

新京报贝壳财经记者 林子 编辑 赵泽 校对 陈荻雁

记者联系邮箱：linzi@xjbnews.com