本报记者 谭志娟 北京报道

5月31日，央行发布公告称，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

就此，中国银行研究院研究员梁斯5月31日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“近段时间以来，美元指数先升后贬，近一个半月内贬值幅度超过2%，欧元、日元等主要货币也出现不同程度贬值。受此影响，人民币汇率出现被动、快速升值。在美国经济加速复苏的背景下，主要国家汇率变动明显不符合全球经济运行现状，因此不排除有短期投机行为的助推作用。”

5月31日，中国外汇交易中心数据显示，人民币对美元中间汇率继续调升，报6.3682元，上调176个基点。有统计显示，人民币中间价升值至2018年5月17日以来最高。还有数据显示，今年以来，人民币对美元中间价累计升值了2.4%，离岸人民币对美元汇率升值2%，人民币对美元即期汇率升值超过2.5%。

因而在梁斯看来：“此次外汇存款准备金率上调至7%，将提高金融机构外汇流动性管理能力，有助于促使金融机构调配各币种资产头寸，强化汇率风险管理能力。同时，提高外汇存款准备金率，改变了本外币供求关系，这有助于稳定人民币汇率走势，抑制各类投机炒作现象。”

民生银行研究院宏观分析师王静文也告诉《中国经营报》记者：“央行近期就人民币汇率过度升值已多次表态，以淡化升值预期。考虑到稳杠杆、紧信用环境下经济内生动力边际减弱，而汇率升值对出口的抑制会逐渐显现，央行正引导市场升值预期逆转。”

据王静文介绍，外汇存款准备金率是之前央行应对人民币升值的手段之一，但近些年已经淡出。最近一次上调是2007年，由之前的4%上调至5%。此后一直保持不动，直到今年6月15日上调2个百分点。

因而在王静文看来：“央行之所以上调外汇存款准备金率，一方面是锁定银行持有的外汇规模，避免向央行结汇进而导致外汇占款的被动投放，今年以来，外汇占款规模持续上升，是压低债市收益率、推动资产价格上升的重要因素之一；另一方面，可以回收银行体系的外汇流动性，抑制外汇贷款的规模扩张，通过减少外币供应量进而抑制人民币升值。”

“2021年4月末，我国金融机构外汇各项存款余额为1万亿美元，上调存款准备金率2个百分点，可以锁定200亿美元流动性。”王静文说。

中银证券全球首席经济学家管涛也同样认为，这有助于收紧境内市场外汇流动性，提高境内外币利率，缩小境内本外币利差，抑制即期和远期结汇，促进境内外汇市场平衡。

管涛还指出，此次政策调整传递出两个信号：一是央行不会放任人民币过快升值，必要时将果断出手。人民币对美元汇率中间价从去年5月末至今升幅已经不小，继续升值有可能使人民币币值脱离基本面。疫情对我国经济的影响尚未完全消失，继续大幅升值可能对出口企业造成较大负面影响，越来越多的市场权威人士认为当前人民币对美元汇率已出现超调。

“近期，由人民银行和国家外汇管理局指导的全国外汇市场自律机制召开会议，会后新闻稿即针对炒作升值的言论传达明确信号，表明央行有意向市场中炒作升值的投资者发出警告，必要时可能会果断出手、采取有力措施应对。”管涛说。

二是央行不出手则已，出手必是重拳。管涛认为：“以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点，此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显央行调控决心。”

管涛同时还指出，此次央行没有使用外汇风险准备金等过去几年常用的政策，而是动用了外汇存款准备金率这一过去较少使用的工具，说明央行工具箱中的工具还很多，央行自由选择的空间很大。未来如果外汇市场出现明显的投机迹象，还会源源不断地推出其他宏观审慎工具。

（编辑：郝成 校对：颜京宁）