2月美国通货膨胀率高达7.9%，创40年来新高。叠加俄乌冲突冲击全球供应链，直接导致美国各消费品类价格指数大幅上涨。美媒报道，3月份在北卡罗来纳州夏洛特市，一斤番茄要卖36元。同比2021年同期油价更是涨了一倍多，许多德州人难以承受，只好驱车跨越美墨边境，前往油价更便宜的墨西哥加油。

此外，不得不提的是，不断飙升的通胀又给了美债当头一棒。彭博汇总的数据显示，在截至周四的4个交易日里，美国国债下跌1.6%，意味着过去一年的利息收入付之东流。

美国今天的高通胀局面到底是如何形成的？用经济学家陈海滨的话说是“咎由自取”——疫情冲击美国经济，但美国却想通过印钱的方式，让全世界人买单。据不完全统计，2020年以来，美国疯狂印发了近10万亿美元。美国仗着美元世界货币的地位，本想把通胀转移到其它国家，但奈何疫情使得全球经济增长乏力，如意算盘落空，超发的货币基本都留在了国内，叠加人工工资上涨、运输成本增加、商品极度短缺等因素，直接推高了物价，抬升了通胀。

美国“印钞式”经济纾困计划，其实还带来了另一个巨大的麻烦——沉重的债务负担。2月23日，国际金融协会（IIF）发布《全球债务监测》报告显示，截止到2021年底，美国债务规模突破30万亿美元大关，是当年GDP总量的1.3倍。

须知，美国2014年美债总量仅有7万亿美元，过去8年，美债激增4倍多，“罪魁祸首”就是奥巴马——奥巴马执政时期，为了救市大量举债，此后美国就走上了不断发债的道路，一发不可收拾。

不过，美债并非美国自己持有，数据显示，美债本国持有比例达70%，包括美国的社保、基金、大企业、大机构及个人。海外持有比例占30%，日本、中国、英国、巴西、爱尔兰、卢森堡、瑞士等，都是美国海外主要债权国。正因为此，所以美国通过美债，也薅了全世界国家的羊毛——美元是世界货币，美国这一轮疯狂印钞，天量放水，引发全球性通胀来袭，其他持有大量美元和美元资产的国家财富自然也会跟着缩水。

看到这里，大家应该看明白了，美债其实是美国收割全世界的重要工具。这一次，美国超发货币，本质上也是大量举债。但之所以没有得逞，主要是因为“黑天鹅”事件不可控，最终美国自食恶果，通胀不断飙升，债务面临爆仓风险。

事实上，这也是美国为什么要“刺激”俄乌冲突的根本原因：加速欧洲大量资本回流美国，对冲巨额债务危机。

俄乌冲突爆发以来，我们也看到了，美国仿佛找到了完美的借口，开启了疯狂制裁表演。局不完全统计，截止到3月中旬，美国对俄的制裁超过110次。包括切断俄与SWIFT的联系、出口管制、禁购国债、制裁重要人员、叫停“北溪二号”等。除此之外，美国的一众企业，也宣布退出俄市场，比如苹果、AMD、亚马逊、波音、英特尔等。这次事件，更彻底颠覆了全球对欧美国家一直以来高度崇尚的“科技无国界”的认知——赤裸裸的谎言。

不过，美国这一次，可能要失算了，因为俄罗斯其实早有准备：俄目前持有美债仅24亿美元，换句话说俄几乎清空了美债。要知道，2010年俄还持有美债1763亿美元，是美国的海外主要债权国之一。

所以，美国即便是冻结了俄的美元资产，对俄也基本不构成太大的影响。无怪乎，很多人惊呼，俄早就深谋远虑，做好了充足的准备，这一点不得不佩服。

那么问题来了，全球持有美债最多的是谁？中国持有多少？如果中国也全部抛售会怎样呢？

首先，当前美债最大的“接盘侠”不是外人，正是美国的央行美联储自己，持仓规模是5.6万亿美元，这个数值超过了全球其它国家。

3月16日，美国财政部发布了最新的国际资本流动报告显示，今年1月海外投资者持有的美债为7.66万亿美元，环比出现下跌。但美国内部持有的美债规模在增加，其中美联储占大头；

其次，和上述报告显示的结果一样，中国也在减持美债：去年12月，中国大幅度减持了122亿美元的美债至1.0687万亿美元；今年1月份继续大幅减持86亿美元的美债，持仓降至1.0601万亿美元。另外，按照惯例，美债的官方数据会有两个月的延迟。所以，2、3月份，中国是否进一步减持美债，有待进一步确认。

不过，中国虽然连续两月累计减持208亿美元美债，但中国目前仍然是美债第二大持有国，第一是日本，持有美债总量高达1.34万亿美元。

再者，重点说一说大家最关心的问题，中国作为美债第二大持有国，如果和俄一样，也全部抛售会怎样？

在回答这个问题之前，我们先说一说，为什么全球的国家都喜欢购买美债。美债一般指美国国债。“美债”这个名词，很多人可能是第一次听说，对其并不了解。其实，美债和市场上的债券一样，是一个投资产品，买了之后有收益回报。长期以来，美债凭借低利率、低风险、有稳定回报等优势，一直被全球投资者追捧，可谓是投资的“安全港”。说到底，还是美债的高信用吸引了投资者，一方面美元是全球货币，全球各国的贸易合作等基本用美元结算；另一方面，美国经济发展稳定，是世界第一大经济体，且从未出现违约情况，已经建立了良好的信用。一句话总结，美债的信誉是有保障的，除非美国破产。

我国为什么要购买美债？原因主要有三个：其一是全球外贸交易的需要，即央行需要一定的外汇储备，美元是世界货币，中国与很多国家的贸易合作，也是以美元结算；

其二是外商投资，我国经过四十年的改革开放，经济快速发展吸引了来自世界各国的外资到中国投资，外商到中国投资主要是以美元为主，这也为我国的外汇增加作出了贡献；

其三是我国外汇储量规模大，没有哪个国家的国债可以容纳。换言之，大量购买美债是真实的外汇需求，高达3.2万亿的外汇，闲着也是闲着，购买美债可以赚取收益，何乐不为。

最后到了最关键的问题，如果我们也全部抛售美债会怎样？美国会就此崩溃吗？当然不会，前面已经提到了，美债海外份额占总量的比例只有30%，只有7.66万亿美元，中国手中的份额也只占到海外份额的13.8%，所以即使中国全部抛售，对于美国的影响也有限，更不会是致命的打击。

有人可能会想问，美国万一赖账怎么办？这种可能性是有的，但是目前美国没这个胆量，因为赖账可能引发美国自身的信用坍塌，这才是毁灭性的打击。另外值得说明的是，美国其实是可以通过大量印钞，来导致我国持有的美债贬值。这种可能性虽然存在，但发生的概率极小。因为文章开头也提到了，美国大量印钞，同时还伴随通货膨胀的发生，继而导致物价大幅上涨。是以如果美国的通货膨胀率太高，最先受不了的是美国人自己，最先崩塌的也是美国经济。