摧毁信心！沪指再破3000点！央行调降外汇准备金

作者：知识星球找齐俊杰

昨天早上我们还在讲，没有利好就是利空，但是也没想到昨天的市场跌幅如此惨烈，沪指不但破掉了3000点，甚至连2900点都岌岌可危，沪深300和创业板也都跌了5%，再次上演了千股跌停，昨天这种下跌，也已经不分什么价值还是成长，也不分大盘还是小盘了，就是资金在夺路而逃。这种行情，其实就是信心崩溃的体现，投资者已经完全不管不顾了。根本也就什么都不考虑了，都在忙着止损和撤出。

首先，这么急速的下跌，很可能是触发了某种机制，比如去年有一段量化很火，量化投资规模暴增，那么今年后面这一段下跌，其实很可能与触发了量化止损位有关。在同样的时间，没有利空，大家都在用同样的动作，结果就是市场发生崩溃。

其次，普通投资者信心也正在崩溃，目前大家的情绪已经完全崩溃，即便老齐这里，很多人反映已经扛不住了，这波下跌幅度确实超出了很多人的预期，虽然我们也说过泥沙俱下，但是也没想到会调整这么深。比我们预想的调整，多出了20%。如果没有做配置，而是全仓股票，甚至全仓热门的话，那么这波损失可能已经到了40%。这个是无论如何也扛不住的。

第三，平仓线，质押线，雪球产品，以及各种约定的风控手段，让现在很多机构，即便是看好，也必须减仓。从而造成了市场上的多杀多局面出现。

第四，政策确实反映比较慢，周末消息面这么平静，确实对于市场非常不利，无论如何这周也应该有点重磅政策出来维稳市场了，总是不温不火，以喊话为主，现在已经起不到任何作用了。

昨天在收盘后，央行紧急下调了外汇准备金率1个点，很多媒体都解释成了再度大幅降准，其实此降准非彼降准，跟我们传统理解的释放银行存款准备金是不一样的，传统的存款准备金率下调，释放出来的资金，补充银行体系的流动性，而这个是外汇准备金，调降这个比率，释放出来更多的都是外汇，目的就是拉升人民币汇率，最近贬值的有点太厉害了。增加市场上的外汇供给，有助于缓解贬值压力。人民币2周时间，得贬值了3-4%，从6.37一下贬值到了6.6，这个速度是在是太快了，要知道很多的外贸企业，一年的净利润也就在5-10个点，你这两周的贬值，让他们几乎全年白干了。所以肯定压力极大。释放外汇准备金之后，稍微缓和了一点，回到了6.56，效果其实并不明显，说明人民币的贬值压力仍然很大。

其实我们很早就看空汇率了，人民币追着美元升值是很不正常的，甚至有一段时间比美元升值还快，这事肯定持续不了多久，因为不符合逻辑。美元那边可是加息缩表，而我们这边是货币宽松，所以你不可能比美元还要强，那么只能有2个解释，1有意为之，2出口强劲带动的，那么这两个因素只要有一个变化，人民币就会贬值，在3月的时候，其实出口还是不错的，但是后面随着疫情爆发，出口的预期全面减弱。今年出口大概率是指望不上的，所以当出口因素不在之后，即便有意为之，你也很难守住汇率了。所以未来半年，人民币贬值将是大概率事件，这是我们很早就做出的判断，但是也有意料之外的，跟股市一样，就是没想到他会跌这么快。央行可能也没想到。所以这才紧急出手稳定汇率。但目前来看，力度还不够，后面还得进一步加码。从4月开始，出口肯定会逐渐变差。那么人民币的压力其实非常的大。

现在就是股汇双杀，债券只是暂时还好，未来其实也不乐观，很可能会有股债汇三杀的局面，这种情况，一般就意味着资本反向流动加快了，那么就需要我们尽快行动起来，还是强调，现在的政策力度是不够的，这种非常时刻，必须有非常之手段。

现在你得先稳定市场，才能稳定消费，大家都把钱赔在股市里了，未来就更没钱消费了，一旦经济冷下来，再想启动，就要付出更高的代价。我们已经错过了一季度最好的时间窗口，现在就更是拖不起了。二季度如果经济再不恢复，那么今年5.5%的目标就铁定完不成了。所以老齐还是呼吁，尽快稳定市场。各家机构也要多承担起责任来，现在公募基金手上大概还有7-8千亿的资金，保险手上也还有大概几千亿，这些钱目前是不够的，可能还需要从其他地方筹措更多的资金入市。其实这个地方进入市场，未来是肯定可以赚钱的。可谓是一举两得。所以是时候，该整点真金白银的投入了，现在喊话已经基本失效了。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们也盘点了一下损失，这一波下跌确实远超预期，沪深300已经跌去了35%，而我们的组合也回撤了15-20%，回撤幅度也不小了，这个回撤甚至已经达到了我们历史最大回撤水平，堪比2015年的股灾了，但好在我们还有50%的债券可以用于抄底，所以这次债券抄底，将对我们未来的收益至关重要，我们也会使用攻击阵型，但在变阵之前，大家一定要耐心等待