外汇储备是不能够换成本国货币的

因为外汇储备已经换过一次了，不能再换一次。这个机制是这样子的：比如说一家企业，它出口了价值一亿美金的商品到美国，这个货发过去之后，美国的买家就把钱打过来，打到这家出口企业的银行账户，这个时候这个钱是以美元形式存在的。

那么出口企业为了在境内使用这个钱就要换成人民币，然后这些美元就到了商业银行的手里，企业拿走了人民币，而商业银行要在国内使用这个钱，它就需要换成人民币，所以它就把这一亿美元卖给了我们国家的中央银行——中国人民银行。

所以这一亿美元到了央行手里，那央行是拿什么买这一亿美元的呢？显然是拿的本国货币。

央行是可以印钱的，所以央行可以通过印钞票，也就是发行基础货币买很多很多这样的美元，而出口商出口挣到的美元就这样形成了央行的外汇储备。

央行拿到这些外汇储备以后就要进行保值增值，这就是外汇储备的投资问题。在我国直接负责外汇储备的部门是外汇储备管理局（简称外管局），大量的外汇储备投资都是在外管局进行的。

此外，政府还设立了很多主权财富管理基金，把少部分的外汇储备划入这些主权财富管理基金，进行投资和增值。

从另外一个意义上来看，很多人会认为我们国家的外管局也是一个广义上的全球最大的主权财富管理基金。

部分的外汇储备购买的是主要发达国家的国债，比如美国、日本、德国，为什么要购买这些国家的债权呢？因为它们很安全，这和外管局安全第一的原则是一致的。

主权财富基金，比如说中国中投证券有限责任公司（简称中投），中国华安投资有限公司，在市场上引起过很多的关注，其实它们仍然只占外汇储备的一小部分，比如中投管理的资金大概是9000亿，占3万亿外汇储备的30%左右。把大部分外汇储备来购买发达国家的国债，而少部分用于主权投资，本身就是一种安全保障机制。还是那句话，投资总是有风险的，尤其是管理那么多钱，还是国家的钱，我们永远要把安全放在第一位。