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外汇存款利息,外汇储备对国家的作用

admin2022年05月11日 17:40:12代收外汇5

这是熊猫贝贝的第811篇原创文章:

前几天写了篇文章(点蓝色标题直接跳转阅读):

中国货币政策的重大策略调整:关键的金融和利益博弈,一触即发?

从很多留言和私信沟通的情况来看,爱国的共识很有共鸣,但是对于涉及到的金融和货币政策的变化影响,很多朋友还是存在一定的认知障碍,或者说理解困难。

所以,专门开一篇文章,用比较详细,全面,最重要的是接地气的语言和表达方式,来和各位朋友一起,再聊一聊关于中国在2021年12月9日公布对外汇存款准备金政策调整。

图片来源:央行官网

本文适合对金融和货币政策没有基础,但感兴趣的群体阅读。内容硬核,错过不再。

以微见著,洞察先机,把握趋势,指导决策。

PS:

文章略长,内容的阅读需要一定的时间和耐心,并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者,写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同,不做强求,这篇文章的内容不是什么大路货,也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文,请结合自身需要和认知需求理性看待。头条独家文章,抄袭搬运必究!

选择大于努力,思维决定层次,是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源:头条图库

1用最直白的语言,解释经济运行重要的工具:“存款准备金”

先看定义,比较枯燥,但是这是必要步骤:

准备金(reserve)是商业银行库存的现金按比例存放在中央银行的存款。

实行准备金的目的是确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时,能有相当充足的清偿能力。

自20世纪30年代以后,法定准备金制度还成为国家调节经济的重要手段,是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。

中央银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的高低影响着银行的信贷规模。

这个制度规定,商业银行不能将吸收的存款全部贷放出去,必须按一定的比例,或以存款形式存放在中央银行,或以库存现金形式自己保持。准备金占存款总额的比重,称为准备率。

通俗直白的解释,存款准备金制度是指银行不能将其吸收的存款全部用于发放贷款,必须保留一定的资金即存款准备金,以备客户提款的需要。

为保证这笔钱不被挪用,往往有中央银行保管。那么存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

钱在银行手上不流动不使用,就不会产生价值,银行还有吸储成本利息的存在,所以银行的收入业务,其实就金融借贷,也就是吸储,放贷,然后凭借贷款利息和存款利息之间的利息差作为银行生存和持续发展的核心利润。

比如银行吸储100元,然后银行要放贷出去,就不能把100元全部放出去,如果规定必须留下10元上缴国家银行保存或者说必须要放在银行,那么这10元就是准备金,而10%就是准备金率。简单吧?

而国家金融主管部门,就可以通过调节这个准备的比例,间接控制各级各类银行的贷款发放数量的上限,一般来说,信用货币背景下的经济环境,降低准备金率,也就是俗称的降准,意味着银行可以放更多的贷款进入市场,也就是等同于大家常说的释放货币流动性,放水。

反之亦然,提高准备金率,就是货币紧缩。

准备金率,基准利率,是信用货币国家调控目标市场货币流动的重要关键两个工具。

银行是金融机构,生意也分成对内和对外的说法,但是本质逻辑都是一样的。

此次外汇存款准备金率,本质上是通过限制国内金融机构的外币资产,来减少流通中的外汇。

银行,做的是金融拆借生意,不仅仅是在国内的经济环境里面做,在全球贸易和一体化的经济环境中,同样也有贷款的需求,比如中国的企业在国外搞投资,做生意,购置资产等等的商业行为,需要用到杠杆拆借,那么中国的银行就会提供外汇借贷,而用的这个钱,就是中国的外汇储备。

这个逻辑有点长,建议一次看不明白多看几次。

提高外汇存款准备金率,可以实现三个目的:

1、首先可以抑制银行发放外汇贷款。

和国内之前提高存款准备金率,道理是一样的。

2、其次提高外汇存款准备金率以后,还可以迫使银行增持更多外汇,减少结汇额度。

也就是直接对银行发放外汇贷款的总额,进行了限制。

3、收紧金融机构手中的外汇,会在汇率维度,利空人民币,一定程度缓解人民币升值压力。在人民币币值调控中,是以压低人民币汇率为目标的行动。

其实设立外汇存款准备金管理制度,是从04年才开始有的,2004年央行印发了一个叫《金融机构外汇存款准备金管理规定》的文件。

2005年1月1日,按照文件规定,外汇存款准备金开始正式实施。

2005年1月15日,外汇存款准备金率被统一调整到了3%这个比例。

2006年9月15日,外汇存款准备金率被调整到4%,央行从这个时候起开始释放紧缩信号。

2007年5月15日,外汇存款准备金率又被调整到5%。

下面这个表格就是当时三次调整的时间,以及三次外汇准备金率调整的政策分析。

图片来源:网络

不过外汇准备金这东西,倒是自打2007年5月调整到5%以后,就再没动过。

从07年一直维持到2021年,算算时间的话,前后十四年时间,也就是说,14年以来,中国的外汇存款准备金,都是高度稳定的。

但是2021年一年,这个数值就调整了两次:

第一次是5月31日的时候,央行宣布将金融机构外汇存款准备金率由5%上调至7%,这一次的上调是发生在人民币汇率单边升值的走势中。

第二次就是12月9日这一次,一次性把7%上调到9%,幅度非常之大。

图片来源:头条图库

2此次中国金融管理部门上调外汇存款准备金的背景和诱因,是什么?

客观来说,这样一次按照2个点的比例调整极度敏感的货币政策,实属罕见情况,特别是对于长期致力于稳健的货币环境的中国来说,尤为特殊。

造成这样剧烈调整的原因并不复杂,主要可以归纳于三个维度:

1、很大程度是因为人民币的升值压力太大了,所以通过调整外汇存款准备金,缓解人民币升值压力。

人民币升值,利好进口,不利于出口,特别是会降低中国出口行业在价格维度的竞争力。

人民币贬值,利好出口,不利于进口,但是会增加人民币的持有率和流通率。

至于汇率升降,就要看当前中国,是出口导向,还是进口导向。

毫无疑问,在后疫情时代扛起中国经济增长大旗的外贸中,中国是明显的顺差盈利国家。

人民币持续升值,先不要说什么只有中国有生产能力和商品输出的能力,价格挤压之下,国内的生产和制造企业,就面临着必然的成本腐蚀威胁。

原本是赚钱的生意,结果人民币走强,最终结算可能会亏损,特别是低附加值,利润微薄的制造业,原本稀薄的利润完全无法承受人民币升值的侵蚀。

2、第二个原因,是大量的外资,在疫情以来,持续地从不同渠道涌入中国国内市场,这就是金融的天性,追逐利益,跨越国界算什么?人民币有中国制造和疫情管控做背书,明显的上涨行情!既然是明显,哪有可能不吸引热钱涌入。

这些资本丝毫不会在意中国的经济如何,中国的制造业和外贸利润如何,完全就是打一个时间差,赚一个汇率升值的差价就跑路,非常鸡贼。

3、有些不怀好意的资本,想借着人民币走强的趋势,乘机对中国的金融防火墙进行渗透,然后进入中国的经济环境中,实现无序扩张。

因为在汇率同样顺差的情况下,正常情况美元资本会逃逸中国,但是很诡异的是,中国不仅外贸顺差,连汇率都是顺差走势,所以很多美元资本在这个时候逆流而上,顶着汇率折损也要进入中国经济环境,动机就非常可疑了,典型的黄鼠狼给鸡拜年,没安好心。

所以基于以上三点现实的考量和背景,央妈连连出手,直接调高外汇存款准备金,降低外汇贷款的流动性。

图片来源:头条图库

3分析外资进入中国国内经济环境的几个方法和途径,展望本次调整的意义和效果

外资热钱汹涌奔向中国,击破头皮也想进入中国国内的经济环境,首先绝对可以确定,不是来建设中国,不是来送温暖的。

资本的贪婪血腥,锦上添花永远有,雪中送炭不要想。

千里奔波,劳神费力,不就是为了套利的么?

资本永不休眠,资本永远清醒,资本永远逐利。这个本质不会改变。

外国资本,且不论背后的来源,要进入中国,主要有三个途径:

第一种,是通过正常的渠道进入中国市场,接受中国的外汇管制和资金使用规则,也就是将手上的外国货币全部换成人民币以后,然后按照各种法律法规的限制之下,进行资金使用。

合规的外企,都是这个途径,很明显,这样进来的资金,360°全方位的是被国家监管监督的。

第二种,是通过QFII、RQFII和陆港通(又叫北上资金)三个渠道,进入中国的经济环境,不过仅限于A股金融市场。

第三种,手段比较隐蔽,但是可以绕开人民币监管和市场限制,那就是直接找中资机构借美元,然后再把美元换成人民币。

这就是一个利差的游戏,有些复杂:

一家外资机构(资本流通载体),手里拿的就是美元。

第一步,是把自己手里的美元,先借出去收取一定的利息。

第二步,是这样外资机构去找中资机构借入美元,等于说从中资机构贷款,也会付给中资机构一定的美元贷款利息。

于是,一个利差金融循环就形成了:

外资机构把自己手里的钱借给别人,和自己从中资机构借款的利息,往往是差不多的,或者说中资机构稍微高一点。

从中资机构借款的关键好处以及目的就是:这些借来的美元,可以换成人民币。(中资机构背靠的是人民币系统,对于贷款客户的币种转换要求是需要配合满足的)

相当于外资机构承担了一定的息差,然后手里的货币,从美元变成了人民币。

这个交易可以做很大,相当于直接穿透了中国针对国际热钱的防火墙。

这就是外国资本炒作中国外汇,利用汇率波动进行金融套利的全套逻辑。形式可能还会有所变化,但是万变不离其宗,本质都是一样的。

这种做法的成本就是利息差,只要人民币走强,那么通过汇率就能找回利息成本,并且轻松躺赚,毕竟人民币走强的趋势太过于明显。

至于说这些人民币进入中国经济环境中会不会兴风作浪,那都不用讨论,就算没有外国资本和热钱的存在,国内炒房,坐庄抬股价的事儿还少么?

外国资本在金融市场的对手,是国家资本,连索罗斯这样的人物和资本力量都只能铩羽而归,认输认栽,灰头土脸跑路,这些资金必然也不敢轻易到大A搞事情。

但是资本的狡诈不容低估,如果没有好的资产炒作,那就持币等待也是值得的,毕竟人民币持续走高,差不多利润目标达到了,撒腿就撤,赚了钱一走了之,哪里会去在乎中国的经济和货币环境如何大浪滔天或是满目疮痍?

从以上三个路径进行溯源分析,可以得出结论:这时候中国央行选择了提高外汇准备金,限制中资银行向外借出美元的规模,从而达到抑制风险的目的。

外资热钱基本上都是通过上述穿透的方式,流入到国内的。

央行提高外汇准备金,相当于堵住这些纯粹为了套利的热钱资本,实现穿透的漏洞。

这些外资机构的投资者和玩家,其实在二战以来全球金融市场里面的投机套路已经很成熟,打法也非常确定。

在中国国内金融市场怕被国家资本和政策毒打,套牢那就更不用说了。

有人问,会不会有人将美元走私进入中国国境内,然后蚂蚁搬家一样的分散找银行兑换?

不现实,一方面,中国的银行兑换外币有严格的场所限定,不管人怎么换马甲,只要在特定时间周期内突然出现大量的外币兑换,那不好意思,有机会体验一下中国的司法管教一条龙服务了。这个不用多说。

另一方面,这种蚂蚁搬家即使可行,但是硬伤在于效率太低,就不怕换的差不多了,直接市场打下来,亏的个底朝天?

资本永远厌恶风险,远离不确定性。

以上,就是对中国国家金融管理部门,这一次调高外汇存款准备金率的复盘和深入分析讲解。

图片来源:头条图库

(根据国家有关部门的最新规定,本文内容和意见仅供参考,不构成任何关于置业,投资等行为的明确建议,入市风险自担。)

以上正文,来自@熊猫贝贝小可爱

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