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什么是外汇经纪人,持有外汇储备的原因

admin2022年05月11日 16:00:10代收外汇4

外汇市场

股票和期货大多数人都知道,但是外汇市场是一个怎样运行的市场?

国内主要投资市场就三类股票、期货和外汇,但是外汇相较于股票期货有非常大的区别,外汇市场是一个分散式的市场,它没有固定的交易场所,投资者不需要像买卖股票一样进入专门的股票交易所里面交易,只是通过网络、电话、电传、电报完成外汇交易。

外汇市场是由各国际金融中心的外汇市场构成的,这是一个庞大的体系。目前世界上约有外汇市场30多个,其中最重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等,它们分别位于不同的国家和时区,并相互联系,这就形成了全球不间断的外汇市场。

我们按照体量的不同把参与者分为三级,分别是最上层的各国央行、商业银行和投资银行,下一层就是大型跨国企业或者进出口企业以及基金公司等等,最末端就是零售投资者也就是我们这样的个人外汇投资者。

我们逐一来做了解

首先是银行间外汇市场,这一市场由全世界最大的银行组成,这些银行每天为其客户或自身提供大规模的外汇交易,这些大型银行也就是我们所说的外汇做市商,这些做市商可以说是外汇市场的基石,他们为整个外汇市场提供了报价与流动性。

欧洲中央银行

中央银行是外汇市场上另一个重要的参与者,因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇储备。但中央银行参与外汇市场的目的不是获利,而是通过制定和颁布一系列政策来维持外汇市场的交易秩序与本国货币的稳定性,有时也会通过买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预,以便能把本国货币的汇率稳定在所希望的水平上或幅度内,从而实现本国货币金融政策的意图。

虽说央行是可以干预外汇市场的,但是历史上真正干预外汇市场的央行并不多,绝大部分央行都是通过货币政策来引导汇率。

大型机构、跨国企业、进出口企业这些进入外汇市场主要目的是开展业务,比如苹果公司生产苹果手机需要采购日本的电子元器件,而采购这些电子元器件需要将美元兑换成日元才能购买日本企业的商品。我们国内也一样,比如中兴通讯需要购买美国的芯片就需要去人民银行把人民币兑换成美元才能购买。

个人交易者

接下来的参与者主要就是从事投资或投机行为的大型对冲基金与个人外汇交易者了,这类交易者的交易规模占外汇市场总规模的90%,也就是说外汇市场真正兑换货币用于实际用途的人不多,绝大多数都是来从事投资或投机行为的,甚至投机的氛围更浓一点。

外汇市场中有非常多的对冲基金在里面寻找交易机会,众所周知的就有索罗斯的量子基金,这些基金很多时候就是外汇价格的主要推动者,外汇市场过于庞大的交易量使得单个基金根本无法撼动价格波动,汇率波动是所有推动力的合力导致的。个人投资者就是如同我们这样的小资金交易者,我们无法成为价格的推动者,更多的是参与到价格的波动中去。

这里我们详细说一下零售交易者,绝大多数个人投资者就是出于这一类。

我们先来搞清楚我们个人交易者是怎么进入外汇市场交易的,首先我们通过外汇经纪商也就是我们常说的外汇平台下订单,然后外汇平台将订单发送到银行间外汇市场来完成这笔交易。市面上的大部分外汇平台只是帮忙帮你的订单送到银行间市场里面,并不参与你的订单交易,只是收少量的手续费来转去利润,这些都是我们所说的正规的外汇交易平台。近几年国内出现大量的假外汇交易平台与外汇骗局,客户下的订单根本就没有进入市场,而是被这样的黑平台自己吃掉同时通过非法手段故意造成客户亏损来达到赚取客户本金的行为。

外汇平台就分为两类

一类就是NDD模式将客户的订单传递到真实的外汇市场中,还有一类就是DD模式下的MM模式就是外汇平台自己吃掉客户头寸从而与客户形成对赌关系,也有两者相结合的外汇平台。

NDD模式又分为STP和ECN模式。

ECN是撮合交易,对立于MM的对赌模式,它可以是与客户之间的撮合,提交到银行里、机构里撮合;STP是直通式交易,就是直通上家银行或者合作方大机构交易。

MM模式下的客户与平台商的对赌关系,而STP和ECN模式下客户的订单进入了真正的外汇市场。

这两类平台更合理的当然是NDD模式,但是DD模式在不干扰客户订单的情况下对客户盈亏也没有影响,当然选择平台的时候还是要选择NDD模式。

如果要我来排序的话,我会最优先选择ECN模式、STP次之、MM直接放弃。

那么整个外汇市场参与者的脉络就已经很清晰了

最顶层是各个超级银行形成的外汇做市商,然后就是各个交易经纪商与交易平台,再到大型机构、对冲基金与个人投资者。这里的A book就是我们上面说的NDD模式,B book 就是DD模式。

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