伦交所认为，“环球板”将为市场参与者提供对市场消息作出实时反应的机会，降低时区风险。

如果你持有一只苹果公司的股票，在美国股市休市期间又传来了一个大新闻，这时你会怎么办？

从外汇到大宗商品，在当今的全球金融市场，投资者几乎可以在任何时候交易各种金融工具。但迄今为止，就一天24小时为市场提供流动性而言，股票市场仍然落后于其他金融工具。

从本周开始，这一现状或将发生改变。

据伦敦证券交易所(LSE，下称“伦交所”)日前发布公告称，将于2019年10月15日正式推出“环球板”(GlobalEquitySegment,GES)。届时，投资者可以在伦敦时段内，交易部分美国蓝筹股以及一些在美上市亚洲公司的美国存托凭证(ADR)。

目前，共有98只首批国际证券入围“环球板”，其中包括51只美国蓝筹股、30只中概股ADR，以及17只其他类型ADR。而这些证券的交易时间，也将从目前的美国国内交易6.5小时，增加到每天13个小时。

弥补6.5小时时段空白

伦敦市场处于全球交易日的中心时段，因为其所在的欧洲时区是连接美国和亚洲市场之间的“桥梁”，而“环球板”的推出也彰显了伦敦这一地理位置的独特性。

以欧洲夏令时为例，伦敦市场于北京时间15:00开盘，23:30收盘。而美国股市的收盘时间为北京时间4:00，次日开盘时间为北京时间21:30。所以，伦交所“环球板”的交易时间，能在一定程度上满足从美国股市收盘至次日开盘时间段的交易需求。

由于在正常交易时段外，纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克均设有专门的盘前(北京时间4:00-9:30)、盘后(北京时间16:00-20:00)交易时段，所以伦交所“环球板”将主要将弥补北京时间9:30-16:00这6.5小时的空白。

目前，关于美股投资者是否可以做盘前、盘后交易，仍然取决于开户券商。虽然大多数美股券商都允许这种“延时交易”，但也有少数券商不允许或只有投资者通过电话委托才能进行。

另外，由于美股的盘前、盘后交易的流动性不是很强，买卖价差也比正常交易时段高出许多，所以伦交所表示，首批纳入的50多只美国蓝筹股是交易最为活跃的，而30只中概股ADR也具有流动性较强的特点。

对投资者来说，非常具有吸引力的一点是，“环球板”将不收取印花税，而且在2019年12月31日前，伦交所将暂时不向投资者收取相关交易费用，交易费和订单管理费将从2020年1月起开收。

30只中概股入围

从目前公布的名单来看，入围“环球板”的51只美国蓝筹股均是来自标普500(SPX)，包括Alphabet(谷歌母公司)、Facebook、亚马逊、苹果、微软、甲骨文、英特尔、波音、可口可乐、百事可乐、宝洁、耐克、埃克森美孚、辉瑞、通用汽车、特斯拉、雪佛龙、高盛集团、美国银行、摩根大通、VISA、万事达卡、EBAY、伯克希尔.哈撒韦等公司。

而入围的中概股包括百度、腾讯音乐、阿里巴巴、京东、唯品会、拼多多、宝尊电商、中通快递、趣店、新浪、微博、网易、陌陌、YY、爱奇艺、欢聚时代、哔哩哔哩、中国人寿保险、中国移动、中国联通、中国石油、中海油、携程、富途控股、华住酒店、51job、58同城、新濠博亚娱乐、新东方教育科技、学而思等30家公司。

按照伦交所的说法，“环球板”将以美元交易和结算，投资者可以在正常交易时段的同一天在伦敦买入股票，在纽约卖出，且两笔交易均在各自市场的“T+2”循环内结算。

也就是说，亚洲个人投资者将可以通过“环球板”在实时市场上交易美国蓝筹股及中概股ADR，而不必熬夜等到美国开市，也无需再给券商经纪人留下隔夜订单。

目前，亚洲个人和机构投资者的投资需求在不断增加，而“环球板”的推出也是亚洲投资者与伦敦做市商首次互相满足需求供应。伦交所认为，“环球板”将为市场参与者提供对市场消息作出实时反应的机会，降低时区风险。

今年6月，上海证券交易所与伦敦证券交易所新推出的互联互通机制“沪伦通”在英国伦敦正式启动。在该机制下，凡是符合条件的沪、伦两地上市公司，均可以通过发行存托凭证(DR)在对方市场上市交易。

据伦敦证券交易所集团全球股票主管BrianSchwieger介绍，自“沪伦通”启动以来，已有超过12家亚洲券商与伦交所建立联系，个人投资者交易量也大约占据这一新领域交易量的20%。Schwieger表示，在自己与亚洲投资者和经纪人的对话中不难发现，他们对“环球板”的反应也非常积极。

抢夺亚洲市场

其实，无论是“沪伦通”还是“环球板”的推出，都可以彰显出伦交所的国际化意图。

欧洲欧盛资本总经理鲁晓芙对《国际金融报》记者表示，过去，亚洲的企业，尤其是科技企业会到海外上市，美国纽约交易所和纳斯达克是重要的交易场所，或者说是IPO的重要资金出口。但现在，欧洲交易所，尤其是伦交所就遇到了一个重大机会。“在贸易摩擦不断升级的今天，谁能为亚洲的科技企业在上市方面提供更大便利，谁就能够争取到巨大的业务机会”。

虽然“环球板”赋予了投资者在美国休市时间在伦交所交易的权利，但在鲁晓芙看来，由于伦敦于美国的时差仅有几个小时，其影响其实有限。“从根本上讲，‘环球板’只是一个‘绿色通道’，而欧洲交易所更多应该考虑的是如何替代美国交易所在亚洲企业心中的地位。”鲁晓芙说。

事实上，“环球板”的诞生也代表了一种大趋势。在“全天候交易”方面，股票市场确实落后于外汇、大宗商品等金融工具，而股票市场也往往具有本土化特性，投资者只有在国内市场开放时才能交易某个公司的股票。

Schwieger认为，由于目前的交易正在向能够提供更多证券的少数全球交易场所转移，所以在全球范围内24小时交易这些大公司股票将为伦交所带来规模经济。

对于今后的发展计划，伦交所表示，他们还期望拓展美股以外的领域，通过与其他交易所合作，使伦交所的上市公司也能在伦敦时区之外在其他交易所交易。而如果“环球板”的流动性增强，伦交所将扩大现有股票的数量，也会向美国投资者提供交易亚洲公司股票的机会。

来源: 国际金融报

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